Váratlan fordulat a forint körül: kedden jön a legfontosabb hazai döntés
Erős dollár, emelkedő amerikai hozamok és a közel-keleti háború miatt elszálló energiaárak nehezítették a forint dolgát a héten, a magyar deviza mégis meglepően ellenálló maradt. A hét végére az euró árfolyama 363 forint közelébe erősödött, miután a hetet 365-367 forint körüli szinten kezdte.
A hét elején az emelkedő energiaárak gyengítették a magyar devizát, az euró árfolyama 367 forint fölé is került. Az amerikai kötvénypiacon a 10 éves államkötvény hozama kedden a 2007 óta nem látott 5 százalék feletti szintet is elérte. Szerda estére a forint visszakapaszkodott 364 közelébe, ekkor érkezett az amerikai jegybank kamatdöntése.
A Fed a várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal 3,75-4 százalékra emelte az irányadó kamatsávot, 2023 óta először szigorítva a monetáris politikán. A döntés után a dollár erősödött az euróval szemben, a forint pedig ismét gyengülni kezdett. A friss előrejelzések arra utaltak, hogy a korábban gondoltnál magasabb kamatszint maradhat fenn a következő években.
Péntek reggel aztán ismét fordult a helyzet: az energiaárak mérséklődésével a forint 362 közelébe erősödött, délutánra azonban valamennyit visszakorrigált ebből. A hét egészében az euróval szemben nem történt nagy elmozdulás, a dollárhoz képest viszont a forint több mint 1 százalékot veszített. A lengyel zlotyhoz képest ugyanakkor erősödni tudott.
Kedden alapkamatról dönt a Monetáris Tanács
A jövő héten a legfontosabb esemény a Magyar Nemzeti Bank keddi kamatdöntő ülése lesz, ahol kamattartásra lehet számítani. A jegybank közli a friss inflációs jelentés keretszámait, melyektől korábban függővé tette a további kamatpályát. Az utolsó kamatdöntő ülés óta jelentősen romlott a geopolitikai helyzet, és magasabbra kerültek a világpiaci energiaárak, ami óvatosságra intheti a jegybankot.
Jó esély van rá, hogy bejelentik az inflációs célszint 50 bázispontos csökkentését, ezzel 2,5 százalékra csökkenne. Az euró-forint árfolyamában továbbra is a 360-370-es, míg a dollár-forint esetében a 308-320-as tartomány tűnik bejárhatónak. A héten viszonylag stabil forintárfolyamra lehet számítani, bár az MNB keddi kamatdöntése hozhat valamekkora erősödést vagy gyengülést, 359 és 371 közé várható a forint.
A kamatdöntés mellett pénteken két hazai adatközlésre érdemes figyelni: érkeznek az augusztusi munkaerőpiaci számok, valamint a második negyedéves folyó fizetési mérleg adatai.
Háborús sokk az energiapiacon
Nagyot mozgott az olaj ára a héten, de végül szinte ugyanoda tért vissza, ahonnan elindult. A brent az előző hetet 104,3 dolláron zárta, hétfőn azonban már 109 dollár fölött is kereskedtek vele. Az ugrás mögött ismét a közel-keleti háború állt: a Szaúd-Arábia elleni iráni támadás után le kellett állítani az ország egyik kulcsfontosságú kőolajvezetékét, ezért Rijád kénytelen volt lemondani európai szállításainak egy részét. Közben Líbiában is megbénult több olajmező a támadások miatt.
A hét második felére enyhült a nyomás. Szaúd-Arábia részben újraindította a szállításokat, bár a teljes helyreállítást csak hat hét múlva várják. Az árakat az is lefelé húzta, hogy Rijád Kína közbenjárását kérte a szaúdi energetikai infrastruktúrát támadó húszi lázadók megfékezésére. Péntek délutánra a brent ismét 104 dollár környékére ereszkedett.
A földgáz hasonló képet mutat: a holland tőzsdei ár az előző heti megawattóránkénti 79,7 euróról előbb 84 euró fölé emelkedett, majd 76 euró alá is benézett, péntekre pedig ismét a hét eleji szint közelébe került. A jelenlegi ár még mindig nagyjából háromszorosa a háború előttinek, és 2022 decembere óta nem látott magasságban jár. Az európai gáztározók alacsony töltöttsége, az LNG-szállítmányokért folyó erős verseny és a piaci spekuláció egyaránt felfelé hajtja az árakat.
Csendesebb hét a tőzsdén
A Budapesti Értéktőzsde vezető indexe jóval csendesebb hetet zárt, a BUX összességében alig mozdult el az egy héttel korábbi szintjéről. Az index nyugalma mögött azonban eltérő részvénypiaci teljesítmények húzódtak meg, ráadásul éppen fordítva, mint egy héttel korábban: az OTP és a Mol gyengült, míg a Richter és a Magyar Telekom erősödött.
A Mol számai első pillantásra különösen rosszul festenek, a részvény árfolyama közel 5 százalékkal esett. A zuhanás jelentős része azonban csak technikai hatás: a héten történt meg a kuponvágás, ettől kezdve a papírokkal már osztalék nélkül kereskedtek, ami önmagában 300 forinttal vitte lejjebb az árfolyamot. Ha ezt a hatást kiszűrjük, a Mol sem esett, kisebb emelkedést mutatott volna. A BUX-index számításánál ezt a technikai hatást már korrigálják.
